三大顶级指挥共识：目前没有最优战术

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，顶级货政司创设相关结构性政策工具，顶级信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，指挥最优战术仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。从过往实践来看，共识2018年10月，共识财政部、工信部发布《关于对小微企业融资担保业务实施降费奖补政策的通知》，财政提供专项奖补资金，对扩大小微企业融资担保业务规模并降低费率等政策性引导较强的地方进行奖补，以引导地方积极性。

对于养老理财，目前没2021年9月，目前没银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，允许四地四机构（武汉和成都的工银理财、深圳的建信理财和招银理财、青岛的光大理财）正式启动养老理财产品试点。随着我国老龄化深化，顶级居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。（二）金融机构加快数字化转型2022年人民银行印发《金融科技发展规划（2022-2025年）》、指挥最优战术原银保监会印发《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，指挥最优战术强调以数字化转型推动银行业保险业高质量发展。

共识（四）初期碳交易市场设立为传统行业及绿色行业赋能我国碳交易市场继续发展壮大。2021年11月，目前没央行创设碳减排支持工具、目前没支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项结构性货币政策工具，截至2023年末，两项工具余额分别为5410亿元、2748亿元，分别较年初增加2313、1937亿元。

养老产业发展需要长期资金投入，顶级由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。

3)更好地发挥供应链金融作用，指挥最优战术如供应链信贷、票据，改善供应链上民营、小微企业融资。另外，共识目前我国央行已将主体信用评级不低于AA级的绿色债券纳入货币政策工具的合格抵质押品范围，共识有助于提升金融机构对绿色债券的投资和持有需求。

目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、目前没债务融资工具、目前没企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。2021年11月，顶级人民银行与欧委会发布第一版《共同分类目录》，此后于2022年6月发布《共同分类目录》更新版，增补了17项经济活动。

二、指挥最优战术科技金融：科技引领居于首位科技金融居于五篇大文章之首，与我国现代化产业体系建设和新质生产力发展的产业导向相呼应，足见其重要性。央行于2022年4月推出普惠养老专项再贷款工具，共识目前该工具继续在浙江、共识江苏等5个试点省份开展，截至2023年末，工具余额为18亿元，比年初增加11亿元，累计带动金融机构向5个试点省份的69个普惠养老服务项目提供融资支持21.6亿元，随着养老产业发展，此项工具仍有较大发挥空间。

(责任编辑：阿坝藏族羌族自治州)